News

Reporting de frais selon le MiFid II.
Top départ !

<b>Reporting de frais selon le MiFid II.<br></b>Top départ !<br>
11/01/2019

En ce début d’année, les clients des différentes institutions financières européennes, détenant des titres, recevront un rapport détaillant les coûts et frais des services d’investissements de leur portefeuille pour l’année 2018.

Ce rapport émane de la seconde mouture de la directive européenne sur les marchés d'instruments financiers ("Markets in Financial Instruments Directive" ou "MiFID").

La principale nouveauté apportée par cette seconde version réside dans une plus grande transparence en matière de coûts pour l'investisseur.

En pratique, un résumé détaillant les informations relatives aux taxes, coûts, frais des services d’investissements et des instruments financiers des portefeuilles, exprimé tant en montant absolu qu’en pourcentage total, sera envoyé par les banquiers et gestionnaires à leurs clients.

Ce rapport de frais détaillera en outre la structure de frais des différents instruments financiers qu’un client détient en portefeuille.

A titre d’exemple, si vous êtes client d’une banque et que vous investissez vos avoirs au travers de plusieurs fonds d’investissements. Ce rapport mentionnera l’ensemble des frais prélevés par votre banque dépositaire et gestionnaire (frais de dépôts, frais de gestion, frais de courtage,..), les taxes payées sur l’année en cours, et communiquera également , nouveauté de cette réglementation, une estimation des frais sous-jacents des différents fonds d’investissements et sicavs présents dans votre portefeuille. 

Ces frais mentionnés sous la rubrique « coûts et frais liés aux produits d’investissements » :

Ne sont en aucun cas débités du compte des clients.

En effet, ces frais sont une indication des coûts de fonctionnement des produits d’investissements présents dans le portefeuille titres et concernent plus particulièrement les fonds d’investissements détenus. Il s’agit de frais propres à ces fonds qui sont reflétés directement dans la valeur nette d’inventaire (VNI) de ceux-ci et inclus dans les performances de ces positions.

Ne sont pas de nouveaux frais qui sont prélevés aux clients.
Concrètement, les fonds d’investissements ont toujours des frais qui sont propres à leur fonctionnement. En effet, pour fonctionner correctement, un fonds doit supporter un ensemble de coûts et frais opérationnels divers. Outre des frais de gestion permettant à proprement parler de rémunérer les gérants et leurs équipes, un fonds doit également supporter des coûts liés notamment à la réglementation financière, à l’audit, à son enregistrement, à sa commercialisation, au calcul de la VNI.

Ce rapport ne change donc pas le mode de rémunération de votre banque dépositaire et de votre gestionnaire. Néanmoins, dans cette période de marchés financiers particulièrement turbulents et de performances boursières négatives, ce nouveau rapport de gestion suscitera probablement des questions bien légitimes de la part des clients des institutions.

Une plus grande transparence

En créant une plus grande transparence sur les commissions et autres rétrocessions prélevées aux clients par les institutions financières, cette nouvelle réglementation va provoquer dans le chef des investisseurs une prise de conscience du prix des services fournis par leur conseiller. 

Face à cette nouvelle donne, les institutions financières devront dès lors plus que jamais démontrer leur valeur ajoutée et se remettre en question au risque de devoir diminuer leur marge bénéficiaire.

MiFID II va dès lors plus que probablement avoir un impact majeur sur le positionnement des professionnels du secteur financier et créer des opportunités pour les acteurs plus flexibles qui pourront mettre en avant leurs compétences et leur savoir-faire.

Par Jérémie Pulinx, administrateur de Waterloo Asset Management et Joëlle Hubert (10/01/2019)